财联社(shè)5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出市(shì)场观(guān)点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今(jīn)年接(jiē)下来的(de)市场大概率是不(bù)好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报一季报的(de)披露，炒作没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩(suō)，资金(jīn)观(guān)望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交易日(rì)净流入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心(xīn)。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒(méi)、引力(lì)传(chuán)媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四次工业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智(zhì)能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一(yī)条(tiáo)主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源(yuán)方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上(shàng)没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源形成(chéng)了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市(shì)场的两(liǎng)大主题“中特估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰(xī)。但可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且国内(nèi)经(jīng)济温(wēn)和复苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行情预(yù)计将继续向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风格，他进(jìn)一(yī)步(bù)指出(chū)，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的(de)相对收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心(xīn)资产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费(fèi五斤等于多少克，五斤等于多少克千克)眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业(yè)板指外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基本面(miàn)预期(qī)修复的(de)改善(shàn)，而(ér)通信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在(zài)人工(gōng)智能等(děng)产业趋势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基(jī)金年内(nèi)也短暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过随(suí)着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追(zhuī)高的投(tóu)资者体验非常(cháng)差，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的(de)是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍动(dòng)漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(j五斤等于多少克，五斤等于多少克千克ié)至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文(wén)化单周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周(zhōu)最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基(jī)金观点反馈(kuì)来看，不论是从基(jī)本面、还是估(gū)值，新能源的暗(àn)黑时(shí)刻已经过去。新能(néng)源产业自(zì)2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年(nián)下(xià)跌超过40％，调整幅(fú)度与时间(jiān)都已经十(shí)分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对(duì)中特估(gū)的政(zhèng)策红利与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周基金回(huí)报率来看，排名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造(zào)之间收益(yì)差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交(jiāo)流的纪(jì)要在(zài)市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市(shì)场很难有好的(de)表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学(xué)家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点(diǎn)是(shì)大(dà)概率市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的(de)乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可能更(gèng)均衡、但(dàn)也更脆弱，当(dāng)前可能是一个(gè)布局的(de)好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是收获(huò)的阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场(chǎng)可能(néng)继续对一季报定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中特估全年的(de)投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和(hé)中特估与其他板块分化(huà)较为极(jí)致，也是(shì)不(bù)争的事(shì)实，提(tí)醒投资者这两个板块(kuài)短期(qī)可能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示(shì)，投(tóu)资者需要(yào)高度重(zhòng)视交易的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发布的(de)4月经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服(fú)务业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续修复(fù)的态势、但(dàn)修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币(bì)政策依(yī)然延续前期稳健偏(piān)宽松(sōng)的基(jī)调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的(de)态势。当前市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一(yī)定的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示(shì)不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开(kāi)。

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