本(běn)周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前(qián)虚晃(huǎng)一枪，以连跌6天的逼空形(xíng)态洗盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股(gǔ)下行更(gèng)多是受中(zhōng)概股拖累，后市下跌空间(jiān)不大。

　　中概股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个(gè)月行程(chéng)，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子(zi)尾(wěi)巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情(qíng)看(kàn)似疾风(fēng)骤(zhòu)雨(yǔ)，大盘(pán)较4月18日峰(fēng)值仅(jǐn)缩水约3％，上行(xíng)通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi)股市下跌(diē)的风险输入。作为同股同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨幅分别(bié)为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜一筹。StockQ全(quán)球股市排行榜数(shù)据显示，截至周四，香港中企指数和恒生指数过去3个月(yuè)表(biǎo)现为全球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指数周二(èr)盘中(zhōng)低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因(yīn)是(shì)美联储加息(xī)在即，市场避险情(qíng)绪上升(shēng)，国(guó)际资(zī)金(jīn)从(cóng)新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联银(yín)行日前将中国股票(piào)评级(jí)从(cóng)高(gāo)配下(xià)调为中性。从宏观面(miàn)看(kàn)，今年(nián)首季(jì)，美国GDP年化环比(bǐ)增(zēng)长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百(bǎi)分(fēn)点。剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美(měi)国滞胀(zhàng)隐忧未减(jiǎn)，加息势在必(bì)行(xíng)。英为财情的美联(lián)储利率观测器最新数据显示(shì)，5月4日加息(xī)25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速(sù)度紧缩货币供应(yīng)。美国3月M2货币供(gōng)应量（未经季(jì)节性调整）为(wèi)20.7万亿美元(yuán)，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且(qiě)是连续第四个月收缩。美联(lián)储加息导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效(xiào)应加剧，在全球金(jīn)融市场(chǎng)催生戴(dài)维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行业(yè)又一张(zhāng)骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股价周三盘中最多(duō)下跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应的总(zǒng)市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月(yuè)的历史(shǐ)峰值(zhí)缩水约97.85％。截(jié)至一(yī)季度末，其实际存款较(jiào)去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银(yín)行业危机频现，让A股机构不再(zài)抱(bào)团银行(xíng)股，银行部分(fēn)龙头股招行等承压(yā)，相较而言，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银(yín)行股价兔年(nián)颓势，一是二者(zhě)虎年最后(hòu)3个月股价(jià)大涨，涨幅透支(zhī)了盈(yíng)利(lì)增(zēng)速；二是“中国特色估值体(tǐ)系(xì)”开始风行，市场风格(gé)转换。但二者市净率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)行业均(jūn)值(zhí)，难(nán)以赋予(yǔ)中特(tè)估概念中的回购预期。

　　通达(dá)信数据显示，中字(zì)头指数(shù)年(nián)内上(shàng)涨11％，强于(yú)同(tóng)期上(shàng)涨6.36％的(de)沪(hù)综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市(shì)净(jìng)率分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市A股的(de)市(shì)盈率和市净率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看(kàn)，让央企(qǐ)国企(qǐ)估值回归市(shì)场(chǎng)均值(zhí)，已是国家资本新战略(lüè)。国家外汇局日前表示：“无论从市盈(yíng)率(lǜ)还是市净率等指标看，当前A股的(de)估(gū)值相对偏低。”类似表(biǎo)态无疑是为中(zhōng)字头股(gǔ)票点赞。

　　典(diǎn)型个股两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度是，当前总(zǒng)市值取代贵州(zhōu)茅台成为(wèi)市(shì)值“一哥”的中国(guó)移动，流通小盘+次新+绩优(yōu)概念让(ràng)其成为中特估龙头(tóu)。

　　五月预期下跌空间不大(dà)

　　股(gǔ)市“红(hóng)五月”之说，源自(zì)井(jǐng)喷式(shì)牛(niú)市带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅(fú)限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年里(lǐ)，沪(hù)指(zhǐ)全年(nián)和5月份上涨的年(nián)份分别为18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至去(qù)年的15年里，红五月(yuè)出现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份(fèn)这个风(fēn两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度g)向标已不太灵光(guāng)。相比之(zhī)下(xià)，自从2008年以来，沪综(zōng)指4月飘红5次，除了2008年当年(nián)下跌(diē)65.4％之(zhī)外，其余年(nián)份(fèn)皆飘红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红(hóng)概率不(bù)低。

　　以(yǐ)科技股为主题的红五(wǔ)月行情能(néng)否再(zài)现？关(guān)键在(zài)要看两点：一(yī)是(shì)年内上涨(zhǎng)逾53％的互联(lián)网指数(shù)能(néng)否维(wéi)持强势行情(qíng)。二是作为A股第二大行业指数，电气设备板块能否(fǒu)企稳。该(gāi)指数年(nián)内跌幅(fú)为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史(shǐ)峰值(zhí)缩水35.5％，占(zhàn)全(quán)市场权重降低(dī)6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低(dī)位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪深两市单(dān)日成交始终维持在(zài)万(wàn)亿元之(zhī)上，市场(chǎng)人气并未(wèi)退潮(cháo)，只(zhǐ)是风格轮换(huàn)在加(jiā)速。鉴于大盘重(zhòng)新回到(dào)W形整理格局，后(hòu)市即使考验(yàn)3200点附近(jìn)的半年线和(hé)年线关口，下跌空间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度