为了(le)让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄(huánc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算g)秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债务(wù)，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一方(fāng)存(cún)在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(mc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算íng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)的相关(guān)情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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