美(měi)国历史(shǐ)上首次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美(měi)国财(cái)长耶伦就美国债务违(wéi)约发出(chū)警告，如果国会无法解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题，美国(guó)可能最早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解(jiě)决债务上限问(wèn)题，美(měi)国可(kě)能最早于(yú)6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债务(wù)违(wéi)约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取(qǔ)行动(dòng)”，以解(jiě)决(jué)31.4万亿美元的(de)法定(dìng)借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信(xìn)民主、共和两党的国会参(cān)众两(liǎng)院(yuàn)领导人，告知联邦政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)额度比预(yù)期消耗更快，国会应尽早(zǎo)采取行动(dòng)，维护(hù)美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国(guó)会(huì)议(yì)员(yuán)处理债务上限的(de)重要性。“我(wǒ)们从过去(qù)的债务(wù)上限僵局中了解到，等到最(zuì)后(hòu)一刻才暂停或提(tí)高(gāo)债务上限可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)企业和消费者信心造成严重损害(hài)，加重纳税人的短(duǎn)期借贷成(chéng)本，并对(duì)美国的信用评(píng)级产(chǎn)生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财政部(bù)就可能耗(hào)尽现金，其中(zhōng)重要的一个原因(yīn)是最近(jìn)税收收入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财(cái)政部正在暂停发(fā)行州(zhōu)和地方政府(fǔ)系列证(zhèng)券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会(huì)预算办公室预(yù)测，非常措施可能会(huì)在7月(yuè)至(zhì)9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在(zài)不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算办公室发布的(de)最新报(bào)告显(xiǎn)示，美国在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的风险(xiǎn)较(jiào)之前更高。该机(jī)构主(zhǔ)任菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低(dī)于国会预算办公室2月份的预期，我们(men)现在估计，财政部(bù)在(zài)6月初(chū)用尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一份报(bào)告中，国会(huì)预算办公室预(yù)测(cè)，非常措施可能会(huì)在(zài)7月至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其预(yù)期存在不确(què)定性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦发出警告(gào)后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国国会的(de)四位领导(dǎo)人于5月9日在(zài)白宫就债务上限问(wèn)题举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日(rì)前(qián)曾警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)美国国会未能提高政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由(yóu)此产生违约(yuē)，将引发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在一(yī)场(chǎng)企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约(yuē)将导致失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时(shí)使(shǐ)美(měi)国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是国会的“基本(běn)责(zé)任”。她警(jǐng)告说，如(rú)果债(zhài)务违约将引发一(yī)场经济<我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子和金融灾难，“违约将提高永续借款(kuǎn)的成本。极大增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国企业将面临(lín)不断恶化的信贷市场，政府可能无(wú)法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共(gòng)和党人和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的对(duì)峙“有(yǒu)可能(néng)威胁(xié)我们(men)在过(guò)去两年(nián)所(suǒ)取得的(de)所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务(wù)上限法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决

　　美(měi)国民主共和两(liǎng)党(dǎng)围绕(rào)债(zhài)务上限的党(dǎng)争不断加(jiā)剧(jù)，引发全球(qiú)对于美债违约可能引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票(piào)通过债务上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提(tí)议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政府(fǔ)债务上(s我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子hàng)限将(jiāng)提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的为履行已产生的支(zhī)付义务而举(jǔ)债(zhài)的最高额度，触及(jí)这条“红线”意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发(fā)布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖(xiù)舒默驳(bó)斥了(le)共和党的债务上(shàng)限(xiàn)法案，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫称(chēng)该法案(àn)是“为获取极端让步(bù)而进(jìn)行(xíng)的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师(shī)认为，自(zì)上(shàng)周以来，美(měi)国(guó)利(lì)率反弹，美债收(shōu)益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是对美国(guó)银行体系的(de)担忧再度抬(tái)头。市场定价美(měi)联(lián)储下周最后一次加(jiā)息，这与我行的美(měi)国(guó)经济(jì)团队(duì)的预期(qī)一(yī)致。进一(yī)步加(jiā)息是(shì)有可能(néng)的，但(dàn)考(kǎo)虑到银行体(tǐ)系(xì)的漏(lòu)洞(dòng)，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美(měi)国债务上限问题最早将在下(xià)个月显现(xiàn)出来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示(shì)，预(yù)计(jì)有关美国(guó)债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策(cè)略团队预计(jì)，美国财政部可能在8月中旬(xún)之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示(shì)，短期内提(tí)高美(měi)国债务上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和党和民主党领导人提(tí)出最(zuì)新财政提案后，解(jiě)决美国债(zhài)务上限僵局的(de)方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触(chù)及关(guān)键的债务上限(xiàn)最后期限(xiàn)的(de)时(shí)间可(kě)能会(huì)早于(yú)市(shì)场普遍预期。高盛首席经济学家兼全(quán)球投资(zī)研究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初步统计数据透露(lù)的(de)信(xìn)息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的“疲(pí)弱(ruò)”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美(měi)国债务上限的(de)可(kě)能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月触及债务上限，财政部可通过特(tè)别措施和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉之(zhī)急(jí)。近日市场对美国债务上限(xiàn)问(wèn)题的担忧情绪再次升温，这主要是(shì)由税收同比(bǐ)减少(shǎo)与国会两党(dǎng)僵持(chí)这两个(gè)因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方案等三(sān)个角度看，我们认为美债在(zài)今年(nián)6月(yuè)违约的风险仍然(rán)较小。债(zhài)务上限问题可能导致货币市场与债(zhài)券市场加大波动，但(dàn)总体而(ér)言预计(jì)其直接影(yǐng)响有限。

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