今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太(tài)大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度(dù)末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是(shì)全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持(chí)有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗价出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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