大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块(kuài)股票(非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三只产品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处(chù)于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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