五(wǔ)一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美(měi)国(guó)加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们(men)多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第(dì)一共(gòng)和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本(běn)抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务(wù)上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高级(jí)议员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸(bà)权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元(yuán)出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起去(qù)美(měi)元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏(xì)很(hěn)可能(néng)即(jí)将结束了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债(zhài)务违(wéi)约(yuē)就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的(de)韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度韩(hán)国(guó)出(chū)口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之一的(de)半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本(běn)质是(shì)债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务危机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经(jīng)强烈(liè)建议(yì)有权限的(de)投资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点(diǎn)必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水而最终则很可能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商品指数来看，去(qù)年11月(yuè)低(dī)点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终极(jí)目标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久(jiǔ)了(le)，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该(gāi)来(lái)的(de)总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机(jī)？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时(shí)候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的(de)世(shì)纪(jì)金融危(wēi)机一(yī)定会爆发(fā)，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一(yī)个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次(cì)一(yī)次(cì)放过(guò)，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱(ài)啊，又依(yī)依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永不言弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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