全球头号(hào)对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的(d骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差e)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币(bì)市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一(yī)直在实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在(zài)周期的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了(le)最(zuì)激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和债(zhài)券收(shōu)益率出(chū)现下跌(diē)。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再(zài)做(zuò)出决策。

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