全球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至(zhì)28家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗0.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗的标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持(chí)了其特(tè)别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀(zhàng)的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系(xì)面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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