金融界4月26日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期(qī)货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下，存(cún)在(zài)累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也(yě)基本兑(duì)现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来(lái)看(kàn)，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的(de)驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产的变数(shù)预计(jì)不大；中游库存偏(piān)低，但是(shì)现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱(qū)动依旧是等待(dài)检修(xiū)的兑现造(zào)成现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗(dàn)是驱动依旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻(bō)璃(lí)厂继(jì)续(xù)上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确(què)实难以出现回撤孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗，总体还(hái)是(shì)正套(tào)思路。

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