本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(z圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式ī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密(mì)集发布，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够(gòu)多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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