30年(nián)“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历史上从未(wèi)有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金开始(shǐ)担心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继(jì)续不乐观(guān)，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续(xù)回(huí)落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游等(děng)行业逆(nì)势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿(yì)元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退(tuì)市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债(zhài)如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市已没(méi)什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的(de)双低策略似乎(hū)也不再(zài)奏效。思(sī)创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌(diē)破(pò)1美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母00元的低价(jià)转债，而一年(nián)前市场(chǎng)还(hái)在关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度(dù)没有转债价格低于100元(yuán)。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后快(kuài)速跳水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻(fān)红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期，一季度(dù)冲量(liàng)明(míng)显+票据利(lì)率下行，数据(jù)走(zǒu)弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱(ruò)，单月(yuè)新(xīn)增(zēng)创历史新低(dī)，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数(shù)效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部门中长贷仍在(zài)修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数据(jù)反映(yìng)的制造(zào)业(yè)库存及(jí)产能(néng)周期(qī)位置看(kàn)，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融数据(jù)再次印(yìn)证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢(huī)复(fù)和扩大需求”的(de)可能(néng)。

　　前海开源基(jī)金近日也表(biǎo)示，后续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超(chāo)美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母预期，外需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的(de)需求(qiú)均支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样在修复下(xià)市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)仍(réng)然强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对(duì)弱复苏(sū)下(xià)流动性大概率仍然(rán)维持(chí)宽松，同样仍可能(néng)有增量(liàng)政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国(guó)内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的(de)分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵(hē)护延(yán)续、外资(zī)流(liú)出压(yā)力不大下市(shì)场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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