今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国会(huì)不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大(dà)规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国(guó)债务(wù)上限，为什(shén)么(me)在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作(zuò)了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和(hé)党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议(yì)院共和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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