美国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往任(rèn)何时(shí)候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了业(yè)内(nèi)人(rén)士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调(diào)查，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美(měi)国政府可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗只(zhǐ)是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令人担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币(bì)也有(yǒu)一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美(měi)元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界(jiè)的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美(měi)国所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至了远超(chāo)之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民(mín)和国(guó)会的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不(bù)便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多(duō)数(shù)投资者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推高了(le)一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和(hé)其他收(shōu)入措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了(le)一定程度的压(yā)力和担(dān)忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至(zhì)了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会带(dài)来提高债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美(měi)元(yuán)造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球(qiú)主要储备货(huò)币的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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