五一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不(bù)平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国(guó)银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的(de)经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题再度(dù)成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部(bù)门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题。两(liǎng)党(dǎng)在(zài)提高债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史上的(de)首次债务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而(ér)美国(guó)去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还(hái)旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔(gé)14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个(gè)月下(xià)降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还，借钱的(de)时(shí)候扩大支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数(shù)期货(huò)虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数(shù)是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度(dù)中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目(mù)前(qián)仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的(de)投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预(yù)计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来(lái)已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但(dàn)也(yě)不(bù)会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该(gāi)来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再(zài)度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终却(què)发现它(tā)还(hái)是(shì)没有来(lái)，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的(de)世(shì)纪(jì)金融(róng)危(wēi)机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言(yán)弃，对真(zhēn)理执(zhí)着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你(nǐ)一定等(děng)燕(yàn)子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会(huì)回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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