科创板不必迅速(sù)进一步(bù)放宽(kuān)行(xíng)业限(xiàn)制或进行调整，应在坚持现有上市标准(zhǔn)的基础上，更好地发(fā)掘(jué)与储备(bèi)符合标准(zhǔn)的(de)拟上市公司资源，做好培育与辅导工作(zuò)。

　　今年一季度，分别有8家和5家公司(sī)申报(bào)科创(chuàng)板和创(chuàng)业板上市获受理，受(shòu)理企(qǐ)业总量同比减(jiǎn)少超过(guò)三成。而股票(piào)发行注(zhù)册(cè)制的全面落地(dì)实施，使得部分同(tóng)时满足两板(bǎn)上市条(tiáo)件的公司有观望甚至向主(zhǔ)板流动的倾向。而当前，科创(chuàng)板(bǎn)不必迅速进一步放(fàng)宽行(xíng)业限制或(huò)进行(xíng)调(diào)整，应在坚持现(xiàn)有(yǒu)上市标(biāo)准的基(jī)础上，更好地发掘与储备符(fú)合标准的(de)拟上市公司资源，做好培育与辅导工作，在保证上市公(gōng)司质量和板块特色的前提下处理好(hǎo)板块公司的(de)数量与质量(liàng)之间的关系。

　　从发展完整、有效、合理的多(duō)层次资本市场(chǎng)的(de)角度看，内地(dì)多层次资本市场的(de)板块架构(gòu)在全(quán)面(miàn)实行注(zhù)册制后更加清晰(xī)，各板(bǎn)块特(tè)色更加鲜明(míng)并通过挂(guà)牌、转板、分拆上市、并购重组加强了有机(jī)联系，多元包容(róng)的上市条件对不(bù)同类(lèi)型、不同成长阶段的企(qǐ)业上(shàng)市(shì)实现全覆盖，其中科创(chuàng)板特(tè)别(bié)强(qiáng)调突出“硬科技(jì)”特色(sè)，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)面(miàn)向世(shì)界科技前(qián)沿、面向(xiàng)经济主战(zhàn)场、面向国家重大需求。

　　《首(shǒu)次公开发行股票(piào)注(zhù)册管理办法》对主板、科(kē)创板、创业(yè)板的板块定位提出了总体(tǐ)要求，同时沪、深、北交(jiāo)易所分别在配套业务规(guī)则(zé)中对相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块定位进一(yī)步释明(míng)。需要注意的是，如(rú)果(guǒ)以模糊板(bǎn)块定(dìng)位与特色、减少上市(shì)标准包容性与差异性为代(dài)价(jià)，有可能(néng)对全(quán)面注册制、多层次资本(běn)市场为不同(tóng)类(lèi)型的上市企业提(tí)供符合自身(shēn)特点的上市渠道(dào)的初衷造成干(gàn)扰，对板块(kuài)特征和投资者群体差异带(dài)来模糊(hú)，有(yǒu)可能与其他市(shì)场、其他板块的定位重(zhòng)叠、冲突并降低注册制的效率和优(yōu)势，还有可能(néng)给横向(xiàng)错位(wèi)竞争(zhēng)、差异发展、协同高效与纵向互(hù)联互(hù)通、层层递进、功(gōng)能互补的相互补充、互为促(cù)进的(de)多层次资本市场体系带来一(yī)定影响。

　　从保持科创板行业(yè)高集中度以及引致的(de)集群、集聚、集(jí)成(chéng)效(xiào)应的角度(dù)来看，由(yóu)于科创板突出(chū)“硬科技(jì)”特色，重点支持(chí)新一代信息技术、高端装备、新材料等高新技术(shù)产业和战略性新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)，因此科(kē)创板上市公司主要(yào)都是符合国家战略、突破关键核(hé)心(xīn)技术、市场认可度高的科技创新企业。行业集(jí)中度高，会自然(rán)而然地带来横向同行的集群效(xiào)应、纵(zòng)向上下游的集(jí)聚效(xiào)应(yīng)、功能型(xíng)平台的集(jí)成效应银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄，有利于企业共同提升(shēng)与发展、更快做大(dà)做强，有利于(yú)逐步形成(chéng)集成电路、生物医药等多个战(zhàn)略(lüè)性新兴产(chǎn)业集群和构建硬科技(jì)标杆性特(tè)色(sè)板块。

　　从吸引符合科创(chuàng)板特色标准要求的拟上(shàng)市公司(sī)的角度(dù)来看，科(kē)创板不(bù)宜改变现有(yǒu)的(de)更为(wèi)强化和强调(diào)企业成(chéng)长性、研发(fā)投入、自(zì)主(zhǔ)创新能力、估值等指标的独有特点(diǎn)。科(kē)创板进(jìn)一步淡化了(le)对于拟上市企业(yè)营收、净(jìng)利润等指标要求，不再“净利润至上”，提(tí)升了资本市场对创(chuàng)新经济的包容度。可以(yǐ)说，设立(lì)科创(chuàng)板的出发点或(huò)定位正是为(wèi)创(chuàng)新(xīn)企业特别是硬科技企业的成长赋能，即通过(guò)市场(chǎng)机(jī)制实现资(zī)产定价(jià)、资源配置和资本流(liú)动(dòng)的(de)高效率，提升企业的公司(sī)治(zhì)理和(hé)运(yùn)营管理(lǐ)水平(píng)。这使得科创板(bǎn)能更加(jiā)快速(sù)地(dì)协助资本直达实体经济，支持企业创新(xīn)、激(jī)发经济(jì)活(huó)力(lì)、加(jiā)快实施(shī)创(chuàng)新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略，将(jiāng)掌(zhǎng)握关键核(hé)心技术的优秀科(kē)技(jì)企业(yè)和顺(shùn)应“双循(xún)环”的优秀创(chuàng)新创(chuàng)业企业快速(sù)推向资(zī)本市场，获得包括机(jī)构投(tóu)资者与(yǔ)个(gè)人投资者的(de)认同与助力，进而提供更完整、更全(quán)面、更优(yōu)质的金融支持，有效(xiào)提升创(chuàng)新载体的生机与资本(běn)市(shì)场活力(lì)。

　　从银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄已(yǐ)上市(shì)公司情况看(kàn)，科创(chuàng)板公司研发投入与营业收入之(zhī)比、研发人员占公(gōng)司人员总(zǒng)数(shù)之比、平均发明专利数(shù)量等均高于其他市场(chǎng)板(bǎn)块(kuài)。应当注意的是(shì)，如果科创板的扩容改变了(le)前述的(de)功能(néng)定位与个体特色，有可能影响到(dào)科(kē)创板直(zhí)接融资服务与制度供给的多元性(xìng)、包容性、差(chà)异(yì)性(xìng)、可得性、市场(chǎng)导向(xiàng)性，还可能影响到科(kē)创板联系(xì)和(hé)连接特定行业、类型、规模、成长(zhǎng)阶段(duàn)的企业和具(jù)有与之相应(yīng)的知(zhī)识(shí)、经验、能力(lì)、稳(wěn)健性、风(fēng)险偏(piān)好的(de)投资者，影(yǐng)响到特定市(shì)场与板块(kuài)的价格发(fā)现功能、价(jià)值(zhí)投(tóu)资理念(niàn)和整(zhěng)体抗风险能力(lì)。综上所述，科创(chuàng)板不(bù)必(bì)急于“跑(pǎo)步”扩容。

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