近日(rì)，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行(xíng)调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布(bù)通报(bào)，决定(dìng)没收(shōu)笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐(lài)的(de)宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投(tóu)资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围包括文化艺(yì)术交流(liú)策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员(yuán)和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至(zhì)2021年(nián)共(gòng)完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游族网络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资(zī)本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投(tóu)资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山(shān)资本和游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资中一共投(tóu)了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是(shì)笑(xiào)果文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文(wén)化(huà)走向(xiàng)扩(kuò)张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开(kāi)业(yè)，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外投资的(de)企业(yè)共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如今存(cún)续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上(shàng)市(s台湾是省还是市 台湾是省会吗hì)的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于(yú)快速发展阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反(fǎn)思(sī)的感觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事(shì)件，他(tā)个人认为，出于节目(mù)效果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众场合(hé)下(xià)脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治(zhì)和(hé)解(jiě)放军形(xíng)象等严肃话(huà)题(tí)，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可(kě)能没(méi)有进行非常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到，笑果文(wén)化的业务和(hé)腾讯(xùn)关联颇深，资(zī)料(liào)显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创业(yè)投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视(shì)频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文化联(lián)合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相(xiāng)关人士去(qù)年称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频节目(mù)，可以占到(dào)公司百分之四十(shí)的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀(xiù)这个台湾是省还是市 台湾是省会吗舶来品在(zài)国内的发(fā)展历程要短(duǎn)得多也(yě)快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络热议(yì)话题(tí)榜首，由此带来(lái)一波(bō)迅猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻风而至。财联(lián)社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。<台湾是省还是市 台湾是省会吗/p>

　　如红杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融(róng)资的(de)笑果(guǒ)文化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的(de)反应与高(gāo)速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势分析(xī)与未来投资预(yù)测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演出(chū)场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核(hé)心(xīn)原因在于，资本(běn)的(de)投资逻辑天然(rán)是确定性和可(kě)复(fù)制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大(dà)的不(bù)确定(dìng)性和不可复(fù)制性。演员(yuán)的不确(què)定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能让经营面临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有(yǒu)投资(zī)人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆(bào)款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带动(dòng)整(zhěng)个行业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业可持(chí)续、良性发展的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱(yú)行业中的一(yī)员，和这个行(xíng)业中(zhōng)的其余行(xíng)业(yè)一(yī)样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的(de)“故事”却(què)很(hěn)难讲述，这也是(shì)备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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