总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(q88是88是不是质数，79是质数吗不是质数，79是质数吗ī)权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官网(wǎng)也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚(jù)示(shì)范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资(zī)交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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