在锂价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家反映了行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国(guó)哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年(nián)预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外(wài)的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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