财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前(qián)监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负(fù)债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调(diào)研普(pǔ)通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太(tài)保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整方1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在201元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压(yā)力(lì)致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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