总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市119出警收费吗 119出警收费标准是多少场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，119出警收费吗 119出警收费标准是多少板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合约标的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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