近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿(yì)元(yuán)。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的(de)中特(tè)估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特(tè)估行情带动央(yāng)国企上市公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也(yě)催(cuī)化多个(gè)相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而(ér)基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的(de)方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐(c0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题ān)饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属(shǔ)、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获(huò)逆市(shì)加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累(lè0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题i)计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研(yán)报指出，现有的“中特估(gū)”概念(niàn)引发的(de)估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看(kàn)，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题zhěng)合型(xíng)：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平(píng)台(tái)或(huò)重组预期(qī)的板块和(hé)标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本(běn)面改(gǎi)善型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估(gū)值逻辑(jí)变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业领域与(yǔ)三大通信运营(yíng)商(shāng)等(děng)。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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