大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词四波(bō)行情(qíng)，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确(què)定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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