衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动(dòng)直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群(qún)岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言(yán)论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息(xī)决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需(xū)局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些)动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布(bù)的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库，且美国(guó)汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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