分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规(guī)定(dìng)》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系(xì)统(tǒng)配(pèi)置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制(zhì)、申赎管(guǎn)理等多方面对重(zhòng)要货币市场基(jī)金的基金管理人提出了(le)更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造(zào)成(chéng)一定影响。此(cǐ)外，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指因(yīn)基金资产规模(mó)较大或者投资者人数(shù)较多、与(yǔ)其他金(jīn)融(róng)机构或(huò)者金(jīn)融产品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能(néng)对(duì)资本市场全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评(píng)估范(fàn)围(wéi)？

　　全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货币市场(chǎng)基(jī)金满足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会(huì)报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易日(rì)超过2000亿(yì)元；基(jī)金份额持(chí)有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合(hé)重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有天(tiān)弘(hóng)余额宝货币、易方达易(yì)理(lǐ)财(cái)货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三(sān)只基(jī)金规模超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持(chí)有人户数来(lái)看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人(rén)士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对(duì)于(yú)规模超过2000亿(yì)元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明(míng)确风险(xiǎn)防控与(yǔ)处(chù)置机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公(gōng)司(sī)更加注(zhù)重风险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性(xìng)，提(tí)高产品的(de)透明(míng)度(dù)和稳(wěn)定性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提(tí)升(shēng)资(zī)管机(jī)构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险(xiǎn)分散(sàn)化，防止风险过(guò)度集(jí)中、对(duì)金融安(ān)全产生不利影(yǐng)响。在(zài)提(tí)升风(fēng)控(kòng)水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其(qí)风险相匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平。随(suí全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词)着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来(lái)发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确(què)附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要(yào)货币市(shì)场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基金管理人(rén)应当遵循(xún)长期(qī)稳健的经营和(hé)投资理念(niàn)，确(què)保自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管(guǎn)理与危机应(yīng)对(duì)等方面的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金管理规模相匹(pǐ)配(pèi)，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市(shì)场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人(rén)。在(zài)薪(xīn)酬考核方面，基金管理人(rén)的高级(jí)管(guǎn)理人(rén)员(yuán)、基金经理等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等(děng)不得(dé)直接或者间(jiān)接与重(zhòng)要货币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)的(de)投资运(yùn)作指(zhǐ)标方(fāng)面，也(yě)需要满足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一家公司发行(xíng)的证(zhèng)券(quàn)市值不得(dé)超过基(jī)金资产净值的5％；投资(zī)于具有基金(jīn)托管人资(zī)格的同一商业银行发行(xíng)的金融工(gōng)具占(zhàn)基金资产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计不(bù)得超过基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投资组合的(de)平(píng)均剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆(gān)比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购(gòu)申(shēn)请，避免出现接受(shòu)单一(yī)投资者申购(gòu)申请后导致其持有份(fèn)额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人(rén)、基金托管人每(měi)月从重要货币(bì)市场基金(jīn)的管理费(fèi)、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险准备金(jīn)比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资者数(shù)量较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流(liú)动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论(lùn)是(shì)从考核机制，还(hái)是从投资(zī)比例、久期、可(kě)变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高流动性考虑，重要货(huò)币市场基金(jīn)防范(fàn)流(liú)动性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分货币(bì)市场基金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险(xiǎn)防控(kòng)和监督管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行规定(dìng)》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当综合评估重要(yào)货币市场基金各(gè)类风险(xiǎn)的成(chéng)因、表(biǎo)现及影响，会同相关市(shì)场主体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对预案应当报中国证监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监会对风险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)的有(yǒu)效性(xìng)、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发生(shēng)重大风险的，由(yóu)中国证监会牵(qiān)头相关部门成(chéng)立风(fēng)险(xiǎn)处置(zhì)小(xiǎo)组，督促基金管理人及(jí)相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重要货(huò)币市场基(jī)金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可(kě)能会对部(bù)分(fēn)投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高收益的投资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)冲击。此外(wài)，新规可能会导致一(yī)些货(huò)币基金规模(mó)较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的(de)投资者。相对于其他资(zī)管产品，货币市场(chǎng)基金具(jù)有(yǒu)着投资者数(shù)量庞大(dà)，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的特点。部(bù)分规模较大(dà)的货币规(guī)模(mó)基金如出现风(fēng)险事件，或将对(duì)社会稳定产生(shēng)不利(lì)影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提(tí)升了(le)重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的资(zī)产安全要(yào)求(qiú)，有利(lì)于保护投资者利益。”国(guó)信证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，货币(bì)市场基金的规范化、标(biāo)准化(huà)、投资(zī)分(fēn)散化、安全化(huà)程度将有提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基金名录(lù)内，可能(néng)是投资者(zhě)选择考(kǎo)量的潜(qián)在背书因素之(zhī)一。预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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