“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳(láo)工部数据(jù)显示，美国5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅(fú)。5月失(shī)业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业(yè)数据公布后(hòu)，美(měi)国(guó)国债价格盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利率前景更敏感(gǎn)的两年期美债(zhài)收益率日内(nèi)升幅扩(kuò)大到10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速(sù)转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合(hé)约定价显示，投资者预期的(de)美联储(chǔ)7月加息几率(lǜ)增(zēng)加，预计未来两次会(huì)议期间将加(jiā)息25个基(jī)点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股(gǔ)指集(jí)体高(gāo)开(kāi)，早(zǎo)盘(pán)均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工(gōng)业平均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓(huǎn)加息当天(tiān)以来最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收(shōu)盘新(xīn)高(gāo)。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹(píng)果(guǒ)一季报(bào)公布(bù)次日(rì)以来最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹(mǒ)平全周跌(diē)幅(fú)，和(hé)布油均三(sān)周来(lái)首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下持续下(xià)行，创两(liǎng)周多(duō)来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分(fēn)析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就(jiù)业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人，好于市场预(yù)期的19万(wàn)人，同时4月(yuè)非农从25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和(hé)3月(yuè)合计(jì)上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业(yè)主要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就(jiù)业(yè)人(rén)数减少，私人(rén)服务行业整体表现(xiàn)好于4月(yuè)，生产部门就业稳(wěn)定(dìng)，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品(pǐn)生产连续(xù)三个月(yuè)就业人数(shù)减少，与制造业目前(qián)持(chí)续收缩的状态吻合。同时(shí)她(tā)指出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出就业市场边际降温的更多迹(jì)象(xiàng)，5月失(shī)业(yè)人数增加44万至640万(wàn)，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行(xíng)业裁员人数的增加(jiā)，失业率预计会继续回升，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水平(píng)基本是60年代(dài)以来的最(zuì)低水平，在失业率回升至4％之前，预计还(hái)不会引发市场和官(guān)方的(de)明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数(shù)量回(huí)升(shēng)，就(jiù)业(yè)市场供需矛盾(dùn)仍在，但随着(zhe)需求降(jiàng)温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资上涨压力开始降温(wēn)，5月工资增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合市(shì)场预(yù)期，同(tóng)比降至4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助推作用缓解(jiě)后，核心通(tōng)胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议(yì)“按兵(bīng)不动”是大概率事(shì)件，还(hái)需要关注后续公(gōng)布的5月美(měi)国通胀数据(jù)，当前的就(jiù)业市场状(zhuàng)态可以支撑在(zài)通胀(zhàng)压力较大(dà)时继续加息(xī)。美联储利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计(jì)美元指数(shù)在105附(fù)近偏(piān)强(qiáng)运(yùn)行，随(suí)着美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)上限问题(tí)落地，美债收益率风险(xiǎn)偏(piān)向上行，预(yù)计(jì)国际金价在1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能(néng)会进一(yī)步减产

　　据消(xiāo)息(xī)人(rén)士声称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议(yì)上，欧佩克+可能(néng)会宣布(bù)进一(yī)步(bù)减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而(ér)此前有报(bào)道称(chēng)，欧佩克(kè)+不(bù)太可能在会(huì)议上决定进一步削(xuē)减(jiǎn)石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多(duō)的不确定性，结果仍然(rán)不(bù)明朗。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面临诸多(duō)挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员国之间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西(xī)等国家还在蚕食该(gāi)集团的市场份额，这也让(ràng)分析(xī)师(shī)们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国(guó)在(zài)4月(yuè)份承诺，从5月(yuè)份开(kāi)始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未能止住(zhù)油价的(de)下(xià)跌势头(tóu)。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威(wēi)胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯(sī)副(fù)总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克(kè)则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示(shì)，他认(rèn)为欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布(bù)伦特油价可能(néng)会在(zài)年底前自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交(jiāo)易员永远不应(yīng)该低估沙(shā)特(tè)在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动的可(kě)能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望(wàng)维持石油市场稳定，我们(men)将毫(háo)不犹豫(yù)地做(zuò)出任何决定(dìng)，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的(de)可能(néng)性为40％。他们写(xiě)道(dào)：“各国(guó)石油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时(shí)全球经济和金融稳定(dìng)突(tū)然崩溃，导致原(yuán)油价(jià)格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联(lián)合新闻发布会(huì)上(shàng)表示，在俄乌(wū)冲突进(jìn)行期间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成(chéng)员。泽(zé)连斯基(jī)说，不是因为(wèi)不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希(xī)望(wàng)北约合(hé)作伙伴(bàn)听到声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰(lán)在成(chéng)为(wèi)北(běi)约成(chéng)员国之(zhī)前需要更多安全(quán)保障，乌(wū)克兰需(xū)要(yào)把这些(xiē)保障都(dōu)写在(zài)纸(zhǐ)上(shàng)，直到(dào)乌克(kè)兰能真正获得安全(quán)保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援(yuán)引俄新(xīn)社莫斯科5月31日报(bào)道，英(yīng)国《金融(róng)时报》援引知情人(rén)士的话报道(dào)称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北(běi)约各国(guó)领导人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北(běi)约的路线图，否(fǒu)则(zé)他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日(rì)在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克(kè)兰(lán)已经做好了加入北约(yuē)的准备(bèi)，基辅(fǔ)正在等(děng)待(dài)北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近(jìn)期(qī)加入北约一(yī)事(shì)，法(fǎ)国、德国(guó)等北(běi)约国家持反对意(yì)见。

　　德国(guó)国外长贝尔(ěr)伯克当地时间(jiān)6月1日在(zài)奥斯陆(lù)参加北约外(wài)长(zhǎng)会期(qī)间表示，德(dé)国不(bù)认为北约应该在近(jìn)期内(nèi)接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一(yī)些(xiē)北约成员国(guó)也不(bù)希望乌克兰迅(xùn)速成(chéng)为北约成员国，而只是希望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商(shāng)品市场(chǎng)出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看(kàn)，美国债务上限危机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国参(cān)议(yì)院(yuàn)通过债务上限法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了(le)可能出现的美国(guó)有史以来(lái)首次违约，使得(dé)市场避险情绪消退。同时在美联储本月(yuè)会议(yì)或暂停加息的预期推动下，美元指数回落(luò)至一(yī)周低点，对风险资(zī)产(chǎn)的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于(yú)预期的数据改善了市场情绪，同时市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳增(zēng)长政策(cè)的出台(tái)。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的(de)带动下，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货价格(gé)回(huí)升。截至收盘(pán)，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的(de)整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力(lì)价(jià)格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看，本(běn)周(zhōu)国内天胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息(xī)发(fā)酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然而天然(rán)橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行情(qíng)来(lái)看(kàn)，生意(yì)社(shè)指出，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上行几近是什么意思，几近什么意思拼音(xíng)，下半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商(shāng)品行情分(fēn)析系(xì)统(tǒng)监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻易(yì)被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受(shòu)消(xiāo)息提振有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供多(duō)需少，终究(jiū)无力支(zhī)撑，上(shàng)行态势(shì)转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场(chǎng)传言(yán)称国(guó)储今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影响持续多(duō)日。直至(zhì)5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠(dié)加产区(qū)降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶主流报价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证(zhèng)实，市(shì)场影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继(jì)此(cǐ)前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心(xīn)展开(kāi)的新(xīn)一季交割(gē)品博(bó)弈仍然(rán)激烈。中信建投期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师童长征表示，天然橡胶此轮(lún)的(de)上涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储(chǔ)这一(yī)传闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战(zhàn)略意(yì)义(yì)大(dà)于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称(chēng)为四大工业原(yuán)料，是关系国计民生、国防安全的重要战(zhàn)略物资(zī)。毫无疑问(wèn)的是，对于全球(qiú)来说，天(tiān)然橡胶(jiāo)是(shì)严重过(guò)剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一个事实：中国(guó)的天然橡(xiàng)胶(jiāo)的自给(gěi)率不足(zú)20％，高度(dù)依(yī)赖进口。从中国(guó)本身(shēn)的天然橡胶来说，是供(gōng)不应求(qi几近是什么意思，几近什么意思拼音ú)的(de)。因此，在当(dāng)前诡谲(jué)多变的国(guó)际政治格局(jú)中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储(chǔ)传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象(xiàng)是国产全乳(rǔ)胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对于整个天然橡胶的(de)年产(chǎn)量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度来说，对天然(rán)橡胶整体的供求几无影(yǐng)响。但是如果收储的对象(xiàng)是交(jiāo)割品的话(huà)，性质就不同了。因为目前全年国产全(quán)乳的(de)最(zuì)大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其实(shí)占到相当全(quán)年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例(lì)。”在童长征看来，如(rú)果(guǒ)国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求判断(duàn)影响，再结合历(lì)史上(shàng)收储的影响，RU的(de)价格(gé)有可能会(huì)更上(shàng)一层楼。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改(gǎi)变，产区全(quán)面开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺(wàng)季(jì)到来，然而天(tiān)胶(jiāo)下游需求并未(wèi)有(yǒu)趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能化分析(xī)师胡华钎(qiān)告诉记(jì)者，目前全球天然橡(xiàng)胶供(gōng)应进入季节性的增产期(qī)，中(zhōng)国云(yún)南天然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割(gē)，海南产区已经全(quán)面(miàn)开(kāi)割，海外越南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目前(qián)主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候条件已经由差变好。但是(shì)由(yóu)于(yú)目(mù)前天然橡胶上(shàng)游原(yuán)料价(jià)格(gé)相(xiāng)对偏低，胶农(nóng)割胶(jiāo)积(jī)极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积(jī)极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常(cháng)，产量(liàng)逐渐增加。目前云南(nán)产区(qū)大面(miàn)积开割，预(yù)计后市(shì)仍有较多降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低(dī)位，本周(zhōu)以及下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产(chǎn)区已(yǐ)大面(miàn)积开割，原料数量逐步(bù)增加。同时根(gēn)据历(lì)史降雨(yǔ)数(shù)据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡(xiàng)胶产(chǎn)区降雨量(liàng)虽然处于历史均值以下(xià)的(de)概率(lǜ)较(jiào)高，但由于季节(jié)性的因素，降雨绝(jué)对数量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)能化高级分(fēn)析师(shī)曹(cáo)璐表示(shì)，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足(zú)，对(duì)开工率形成(chéng)一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价(jià)格处于(yú)低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性(xìng)尚可。而内销市场需求表现依(yī)然偏弱，各(gè)层级(jí)经销(xiāo)商(shāng)仍以消耗(hào)前期库存为(wèi)主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资(zī)讯最新(xīn)数(shù)据显示，目前下游外(wài)贸(mào)订单(dān)充(chōng)足(zú)，加之(zhī)内销订单缺货现象仍(réng)存，企业(yè)排(pái)产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全钢胎(tāi)厂开工小降(jiàng)，个(gè)别(bié)企业因内销(xiāo)出货(huò)压力加大，为控制成品库存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用(yòng)率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡(xiàng)胶基(jī)本(běn)面处(chù)于供需两弱的格局中，尤其是(shì)下游需求分歧(qí)较大。“主要是不(bù)同的市场主体预(yù)期不同，但是整体来说此前市场对今年的预期过高。从下游轮胎行(xíng)业来看，今(jīn)年以来国(guó)内(nèi)轮胎开工、产量和出口同(tóng)比数据还(hái)是不(bù)错的，反映国内实际需(xū)求(qiú)并不(bù)差。但是(shì)从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺激(jī)政策退出(chū)，今年国内汽车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价格(gé)战等(děng)负(fù)面消(xiāo)息较多，市场总体(tǐ)上(shàng)偏悲(bēi)观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区天然橡胶现货(huò)库存持续(xù)攀升，有些(xiē)人认为(wèi)是国内需求(qiú)不行，但是其实是进口过多导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡(hú)华(huá)钎(qiān)看来(lái)，目(mù)前主要还是(shì)宏观(guān)面主导胶价走势，一(yī)方面中(zhōng)国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美(měi)国银行危机和美债上限问(wèn)题(tí)等(děng)。看(kàn)向(xiàng)下半年，他认为天然橡胶基本面仍然(rán)缺乏指引，只有天(tiān)气和(hé)轮(lún)储仍有可(kě)能“掀起波澜(lán)“，而宏观(guān)面预计比上半(bàn)年好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏(hóng)观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供(gōng)应端(duān)仍然是主(zhǔ)导后市胶价走势的(de)主要因(yīn)素，随着各产(chǎn)区开割后(hòu)产量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的(de)数(shù)量并不会(huì)少，包括今(jīn)年交割品的数量(liàng)。我(wǒ)们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存(cún)在下(xià)跌(diē)的(de)空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有(yǒu)天(tiān)气影响的(de)情况下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的(de)因素主要在需求端。从下半年来看，外(wài)需受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短缺(quē)影响(xiǎng)，预计难有起色。外(wài)需走(zǒu)弱(ruò)也导致海(hǎi)外货源(yuán)涌入(rù)国内(nèi)，对国(guó)内现货端构成压力(lì)。内需方(fāng)面，春节前市场基于(yú)内需(xū)复苏的逻辑，已经出(chū)现(xiàn)一(yī)波反弹行(xíng)情，但节后市场从交(jiāo)易预(yù)期(qī)开始(shǐ)转向交易(yì)现实，由于国内(nèi)需求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续(xù)承(chéng)压运行(xíng)。整体来看，她表示短期胶价基本(běn)面缺(quē)乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才(cái)能(néng)刺激(jī)有效的(de)去库(kù)和(hé)资(zī)金再次做(zuò)多的意愿。后续还需继续(xù)关(guān)注天气(qì)端是否有(yǒu)扰动因素，一旦天(tiān)气出现异(yì)常(cháng)状况，或将(jiāng)带(dài)来新的阶段性行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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