金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了(le)，甚至(zhì)还(hái)在(zài)不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本(běn)股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五大(dà)贸易哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点公司(sī)分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对(duì)日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界普遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也(yě)在(zài)日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如(rú)今(jīn)似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的(de)角度看，对股(gǔ)市拥有独特理(lǐ)解的(de)巴菲(fēi)特对(duì)国(guó)际地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直在等待出(chū)手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本(běn)5大(dà)商社(shè)也(yě)用业绩(jì)证明(míng)自(zì)己的确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面(miàn)发生的(de)变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽(hū)视的力量(liàng)。日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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