近(jìn)日，广发(fā)、招(zhāo)商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特(tè)估行情持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企(qǐ)上市公司(sī)价(jià)值(zhí)重估(gū)，同时(shí)，其也催(cuī)化多(duō)个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内(nèi)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份涨幅居前(qián)的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而(ér)基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计(jì)，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计(jì)算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵(jiào)月(yuè)余，部分(fēn)高位(wèi)人气股近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设(shè)计总院本(běn)周累(lèi)计(jì)加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报(bào)指出，现有的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”概念引发(fā)的估值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短期行情在(zài)热(rè)点题材(cái)上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下(xià)方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央企战略(lüè)性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在(zài)优质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基本面(miàn)较弱，但因行业景气(qì)、周期上(shàng)行等(děng)原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估(gū)值逻(luó)辑(jí)变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运和通信(xìn)。

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