全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可(kě)口可蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的(de)推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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