用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二(èr)阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季(jì)度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月(yuè)上(shàng)市以来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应(yīng)的是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净(jìng)利(lì)同(tóng)步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年来(lái)单季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连(lián)续三年下(xià)滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间(jiān)发布2023年(nián)第(dì)一季度(dù)报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网(wǎng)络(luò)发布的(de)年(nián)报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母净利(lì)润(rùn)2.19亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历(lì)史(shǐ)最(zuì)高点之后(hòu)，用(yòng)友网络连续第三年净利下(xià)滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史(shǐ)新(xīn)高之(zhī)后，用友网络股价就总体(tǐ)上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年(nián)股(gǔ)价(jià)大跌前，用友网(wǎng)络(luò)在股价相对高点进行了定增融资。此次定增吸(xī)引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东等知名机(jī)构(gòu)和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃(yuè)的私募(mù)大(dà)佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参与了定(dìng)增(zēng)，投入(rù)资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不(bù)及市场(chǎng)预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的2022年各季(jì)度业绩更(gèng)是连续爆雷：一(yī)季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背(bèi)景下，用友(yǒu)网(wǎng)络的股价从(cóng)2022年(nián)2月(yuè)37元的高(gāo)点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退出前十大股东(dōng)，在此期(qī)间，其减(jiǎn)持(chí)数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云服务转新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业的(de)信息(xī)化(huà)，现在(zài)的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从(cóng)2016年(nián)起，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转型(xíng)云服务业务，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战(zhàn)略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构(gòu)建和(hé)运营全(quán)球领先的企业(yè)云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发平台。2017年(nián)以(yǐ)来(lái)，其云平台、财务云、人力云(yún)等(děng)云产(chǎn)品得(dé)到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经(jīng)历(lì)了第一个(gè)阶段(duàn)的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台及领域服(fú)务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过(guò)6年的规模(mó)研发(fā)和持续迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云进(jìn)入新的发展阶(jiē)段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友网络云服务转型取得(dé)了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分点，已成为公(gōng)司(sī)主要收入(rù)来源并(b新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗ìng)继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端(duān)市场份额来看，用友却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为将在4月启(qǐ)用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直(zhí)接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自(zì)用，并不一定会面向(xiàng)外(wài)部市场提(tí)供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场(chǎng)对用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的(de)严重不足(zú)，也(yě)反应了其在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐(jiàn)增(zēng)长的同时，净利润(rùn)也在同时逐(zhú)年增长，且增幅(fú)远高于营收增幅(fú)。对应到股(gǔ)价上，在此期(qī)间，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以说是踏步不(bù)前，净利(lì)润(rùn)却大幅(fú)下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王文(wén)京在2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还是有很大(dà)的提升(shēng)空(kōng)间。但从目前的情(qíng)况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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