五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即(jí)将(jiāng)到来(lái)。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而(ér)已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行(xíng)的资产将持续(xù)减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行的(de)经营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银(yín)行(xíng)业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规(guī)模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免政府部门停摆及可能(néng)出(chū)现的债(zhài)务违约。当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历(lì)史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前美(měi)元出(chū)现信用危机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chē战狼3什么时候上映？ng)自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的(de)实时(shí)全球(qiú)经济数据(jù)可(kě)能比(bǐ)任何战狼3什么时候上映？人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危(wēi)机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出(chū)又(yòu)使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是(shì)大级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

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　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经触(chù)及(jí)70美(měi)元，预计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文(wén)华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内(nèi)到不了，但(dàn)也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危机本(běn)轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出(chū)现的时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希(xī)望(wàng)与失望中不(bù)断(duàn)轮回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一(yī)定会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然(rán)抬(tái)头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一(yī)个错过(guò)，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归(guī)来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓(shì)死(sǐ)为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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