衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投(tóu)资和住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经济分析(xī)局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存(cún)投资回落(luò)以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上监视(shì)和救援(yuán)中心(xīn)发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报(bào)道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰(lán)人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还(hái)说，通话(huà)事件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通话(huà)视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？美(měi)国(guó)消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)风险在(zài)未来一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预(yù)测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来(lái)极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将很快(kuài)到(dào)来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也(yě)会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布(bù)的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？燃(rán)料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？电旺季(jì)的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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