一度(dù)被称为“机构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人投资者不仅(jǐn)在新发(fā)基金中占据主(zhǔ)流，存量产品也超(chāo)过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此表示(shì)，在基金(jīn)行业(yè)ETF投教工作(zuò)成效(xiào)显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知(zhī)，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高(gāo)等背景下，国(guó)内(nèi)资(zī)本市场正在(zài)经历股民(mín)转基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投资者分散风(fēng)险，提高(gāo)市场(chǎng)交易活(huó)跃(yuè)度(dù)，长远可提(tí)高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力军(jūn)”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日(rì)，今年新成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前(qián)一周披(pī)露的个人投(tóu)资者平均占(zhàn)比83.9％，个人(rén)投资者俨(yǎn)然成为(wèi)新(xīn)发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场数据看(kàn)，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了(le)机构资金。

　　针对个人投(tóu)资者(zh闲游的意思 闲游的反义词是什么ě)占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理(lǐ)、基(jī)金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主要集中在(zài)几大宽基ETF，一(yī)般都是(shì)机构投资者(zhě)做(zuò)配置去(qù)买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投教工作上的(de)共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交易(yì)工具的(de)优势(shì)，越来(lái)越被普通个人投资(zī)者认知，从(cóng)而使个(gè)人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发(fā)ETF个人占比较高的现象，国(guó)泰基(jī)金也(yě)分析，今年以(yǐ)来A股市场持续回暖，投资者情绪(xù)比(bǐ)较积极，新(xīn)发产(chǎn)品(pǐn)募(mù)资环境(jìng)比较好，也(yě)越来越受到个人投(tóu)资(zī)者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大(dà)部分由股民转化(huà)而来(lái)，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮(lán)子股票(piào)，胜率大(dà)概率更高，相对于个股(gǔ)来(lái)说，也能更(gèng)好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究也(yě)补充(chōng)道(dào)，个人投资者“买新不买旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾(qīng)向于交(jiāo)易(yì)新上市(shì)的(de)ETF，而机构(gòu)投(tóu)资(zī)者(zhě)对于时间成(chéng)本的把控较(jiào)严格(gé)，在看准投资机会后，更(gèng)倾(qīng)向于去(qù)申购老(lǎo)产品。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持宽(kuā闲游的意思 闲游的反义词是什么n)基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈现明(míng)显(xiǎn)的(de)震荡攀升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个(gè)人在股(gǔ)票ETF产品(pǐn)中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到(dào)54.52％的高(gāo)点，超过(guò)了(le)机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标(biāo)”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个(gè)人占(zhàn)比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超(chāo)过(guò)了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个(gè)百(bǎi)分点；而(ér)个人投资者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者在行(xíng)业(yè)或主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝对份额也(yě)是(shì)在增长的，这一(yī)数据更(gèng)代表了机构(gòu)投资者对(duì)行业或主题(tí)ETF的认(rèn)可度也在不断抬升。

　　“我个(gè)人认(rèn)为是ETF投教工作(zuò)在发挥作(zuò)用。”李(lǐ)沐(mù)阳表示，在下沉调研(yán)的过程中，我们发(fā)现(xiàn)大(dà)部分投资(zī)者都会(huì)将较(jiào)为低(dī)风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演了(le)资(zī)产(chǎn)组合配置中(zhōng)的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道(dào)，由于近年来行(xíng)业(yè)轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者(zhě)把握(wò)比较均衡的投资机会，受到资(zī)金关注。早(zǎo)在2018年和2022年(nián)，市(shì)场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会比(bǐ)较受欢迎(yíng)；而在市场上行(xíng)时，行业和(hé)主题(tí)异(yì)彩纷呈(chéng)，机(jī)会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏好也随(suí)之上(shàng)升(shēng)，所(suǒ)以行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年市场成交热情的提升带来了A股市场的大(dà)幅发展，个人投资者入市规模激增，而在经(jīng)历了(le)多种行情(qíng)风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的难度有了更清晰的(de)认知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热点轮动(dòng)较快，新的投资领域带来了大量(liàng)的学习(xí)成本(běn)，而ETF的(de)投资(zī)门槛较低，运作透明度较(jiào)高，因(yīn)而逐步(bù)获得个人投资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研(yán)究分析，一是(shì)随着A股市场愈发(fā)成(chéng)熟、有效性(xìng)提升(shēng)，个人投(tóu)资者(zhě)对于β收益的认知将越来越深(shēn)入(rù)，近几年可以看到更多(duō)投资(zī)者会基于大势选择宽(kuān)基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线(xiàn)较为清晰(xī)，如消费、新能(néng)源、医药(yào)等，因(yīn)此(cǐ)行业主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)ETF更(gèng)容易(yì)受到追捧。

　　提升交易(yì)活(huó)跃度(dù)

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股票ETF市场的(de)交投活跃度也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，长期来看(kàn)，股(gǔ)票ETF市场个人占(zhàn)比超过机构，有利(lì)于(yú)股民转为基民，为投资(zī)者分散(sàn)风险，提升交易(yì)活跃度，长远可(kě)提高A股市场的稳定(dì闲游的意思 闲游的反义词是什么ng)性。

　　国(guó)泰基金表(biǎo)示，ETF的(de)个人投资者大都由股民转(zhuǎn)化而来，个(gè)人投资(zī)者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低(dī)廉(lián)且(qiě)相比个股可以更好地平滑(huá)风险(xiǎn)，也(yě)能够获得交易(yì)的参与感，于(yú)是更(gèng)多(duō)选(xuǎn)择通过ETF来(lái)参与市场。相(xiāng)比个股来(lái)说，ETF的风险更(gèng)分散波动(dòng)也(yě)更小，因(yīn)此个人(rén)投(tóu)资者选择(zé)ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投(tóu)资上(shàng)可能交易频(pín)率更高，也(yě)更容(róng)易受到市场(chǎng)消息的(de)影响，这对于我们基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)持(chí)续(xù)运(yùn)营和投资者(zhě)陪伴都提出了更高的要(yào)求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的(de)个人占比可能会带来(lái)更活跃的交易，并带来(lái)更有吸引力(lì)的市(shì)场(chǎng)。”李沐阳也称(chēng)。

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