美东(dōng)时间周三，美联储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意(yì)加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的(de)预期一(yī)致，那么在这次(cì)会议之后可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除(chú)进一步收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能(néng)有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢(màn)得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会(huì)者指出，物(wù)价(jià)压(yā)力可能比预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出(chū五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)强(qiáng)于预(yù)期(qī)，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些(xiē)都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活(huó)动的(de)放缓程度还(hái)不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定性和近期(qī)银行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据(jù)的(de)方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太(tài)多了，无数(shù)变(biàn)量将决(jué)定加息周期是(shì)否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后(hòu)，美(měi)联储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权，因(yīn)此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大(dà)概(gài)率不会(huì)给出一个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与会者强调(diào)，至关重要的(de)是不要传(chuán)达降息(xī)的可能(néng)性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力。直到有明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应(yīng)结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的(de)加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在(zài)是(shì)否进(jìn)一步加息问题上的(de)分歧(qí)，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们不会再(zài)次加(jiā)息(xī)，但(dàn)这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的(de)观(guān)点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储官(guān)员们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们(men)的工具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压(yā)力导致(zhì)的(de)信(xìn)贷(dài)收(shōu)缩可能会(huì)使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行(xíng)的(de)存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下(xià)跌(diē)似(shì)乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不(bù)是对(duì)偿付(fù)能(néng)力(lì)的(de)担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会(huì)者提到，必须及(jí)时(shí)提高债务上限，以避免金融(róng)体系和(hé)整体经济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或(huò)强(qiáng)调了有关当局(jú)继(jì)续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与(yǔ)会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美(měi)国违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发(fā)布的(de)数据(jù)，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒(chǎo)作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受(shòu)惠于(yú)云(yún)计算(suàn)平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二(èr)季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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