今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的(de)持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域(yù)，在一(yī)季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。<忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思/p>

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度规(guī)模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了(le)一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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