在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将(jiāng)高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已(yǐ)经有了(le)立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后(hòu)，我们(men)依然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在(zài)加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了(le)行(xín千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗g)业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份(fèn)研报(bào)中指出(chū)，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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