在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去库存动作(zuò)的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在(zài)一季度是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规(g抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳uī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存(cún)，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于(yú)供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了(le)第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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