5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝(jué)大多数(shù)收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗　各大券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性(xìng)的(de)，不意(yì)味着流动性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对(duì)收益。(关键(jiàn)词(cí)：电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领(lǐng)域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结(jié)构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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