自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的(de)核心权(quán)重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增(zēng)速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口管理千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗(lǐ)的(de)管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人(rén)工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些(xiē)真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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