美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括(kuò)资(zī)产(chǎn)出售，可(kě)能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合(hé)众银行发布声明(míng)确(què)认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的(de)存(cún)款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行股价(jià)继续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行此(cǐ)后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机火上浇油(yóu)的第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员会(huì)就(jiù)近(jìn)期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破(pò)产的(de)主要原(yuán)因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本密集型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则(zé)有大量(liàng)的数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时(shí)他们(men)担心银行倒闭(bì)会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员(yuán)们(men)也表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士(shì)周四报道，美国联(lián)邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在评(píng)估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临(lín)的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累(lèi)跌近(jìn)70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者(zhě)仅在(zài)周(zhōu)四就通过(guò)做空(kōng)某些(xiē)地(dì)区银(yín)行获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动(dòng)增加和(hé)股市波动已引起官员(yuán)及(jí)监(jiān)管机构越来越多的(de)关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的美国人(rén)担心他们在(zài)银(yín)行或其他(tā)金(jīn)融(róng)机(jī)构账户上(shàng)的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的美国成(chéng)年(nián)人(rén)表示(shì)他(tā)们担心(xīn)自(zì)己(jǐ)的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行(xíng)业较为平(píng)静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机得到(dào)解决(jué)后，人(rén)们对存款安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架(jià)无人机撞击(jī)了该工厂的在建(jiàn)厂房间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会议(yì)，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利(lì)率、边际(jì)借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪的(de)影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更(gèng)多体(tǐ)现(xiàn)的是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连(lián)续加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期(qī)美国再(zài)度(dù)出现(xiàn)破产银行，造成美(měi)国股市(shì)下滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组(zǔ)组长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集(jí)中(zhōng)避(bì)险，主要(yào)还(hái)是与美国银(yín)行危机事件有关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解决，市(shì)场担(dān)心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对此发布的(de)一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不(bù)提高债务(wù)上(shàng)限，美国经济将面临严重后(hòu)果(guǒ)，在(zài)三种(zhǒng)预(yù)期(qī)情(qíng)形下(xià)，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股市和商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带(dài)来短期情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目(mù)前美国银行问题(tí)再次出(chū)现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避险情绪(xù)是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度级别演变成周(zhōu)度级别的(de)拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集(jí)中在宏(hóng)观(guān)情绪(xù)指标(biāo)的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一(yī)步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制(zhì)造业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不(bù)下的情况下(xià)，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风险正在(zài)上(shàng)升(shēng)。而(ér)在此次(cì)美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的(de)通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加息取决于数据。美(měi)联储将从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三(sān)方面探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点在于美联(lián)储是否会在(zài)接(jiē)下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降息(xī)开(kāi)启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次(cì)宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债(zhài)务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的表现是连续(xù)收出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具(jù)备持续(xù)大幅下滑的基础。本(běn)周美(měi)国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前(qián)原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年(nián)内(nèi)低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实(shí)质性大利(lì)空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美(měi)联(lián)储年内(nèi)加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将不再(zài)存在加息(xī)对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美(měi)联(lián)储连续大幅加息后对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但市场的(de)底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需(xū)求会(huì)下降多少也(yě)尚未(wèi)有明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即将到(dào)来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易(yì)许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美国的问题(tí)依然(rán)存在，沥(lì)青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提前(qián)发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料(liào)通关情况对(duì)沥(lì)青生产供应(yīng)造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增(z福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗ēng)加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西(xī)东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开工率持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着(zhe)利润(rùn)的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍(réng)处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从(cóng)下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基(jī)建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温(wēn)的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近(jìn)期(qī)沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本(běn)下移(yí)，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历(lì)史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚(jù)酯开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于(yú)检(jiǎn)修高(gāo)峰，开(kāi)工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月(yuè)中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差(chà)在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计(jì)划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看(kàn)调(diào)油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且(qiě)从年初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可(kě)能趋于(yú)宽松。同时(shí)，调油需(xū)求(qiú)不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳(wěn)、调(diào)油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利空可能会慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的(de)织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也(yě)出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开(kāi)始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

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