金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前(qián)的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在(zài)五(wǔ)一假期(qī)的(de)兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周(zhōu)期三件套是哪三件rong>

　　而上一次白(bái)糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货(huò)开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强(qiáng)止(zhǐ)住颓(tuí)势。三件套是哪三件

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因与白糖期货(huò)的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协三件套是哪三件会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等，其(qí)中前(qián)十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚(yà)和(hé)印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案(àn)。