北京(jīng)时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时(shí)的提问环节中，回答了投(tóu)资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球(qiú)各地(dì)的投(tóu)资(zī)者。“来(lái)自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的(de)前景。中(zhōng)国(guó)将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那中国人去巴基斯坦安全吗么，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产中国人去巴基斯坦安全吗收益率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增长”的(de)最(zuì)低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之(zhī)一，其(qí)中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出(chū)于对公司的(de)价值(zhí)判断而不(bù)是价格(gé)判断(duàn)，选择的是加权(quán)平(píng)均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财(cái)经(jīng)参考了上市公司(sī)最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的持(chí)仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域(yù)，同时(shí)也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多(duō)次(cì)减仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi中国人去巴基斯坦安全吗)隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业(yè)等(děng)这(zhè)类之前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的(de)公(gōng)司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来(lái)源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合(hé)年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上(shàng)，有不(bù)少(shǎo)行(xíng)业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企业(yè)的TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要等(děng)待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家(jiā)企业的5年(nián)净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市(shì)盈率之差(chà)来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成(chéng)电路(lù)设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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