自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的(de)核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应(yīng)程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估(gū)值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的(de)爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄(xù首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式)能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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