大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)外，其他三(sān)只产(chǎn)品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合(hé)调整取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的传统实(shí)体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率(lǜ排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗)创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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