AI板块成为(wèi)2023年(nián)最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸(xī)引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水人(rén)工智能、基(jī)金(jīn)经理开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基(jī)金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管(guǎn)理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注的(de)是，此(cǐ)次公(gōng)募基(jī)金2023年一季度(dù)报中，无论是(shì)成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资(zī)机(jī)遇(yù)。各大(dà)派别基金(jīn)经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资(zī)价值，但是对(duì)于短(duǎn)期人工智能极致行(xíng)情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基(jī)金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐(lè)公布(bù)2023年一季报，引人(rén)关注的是，季报中部分内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行(xíng)业的改变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工业生产、环(huán)境保护和可持续发展，以及新能(néng)源(yuán)开发和(hé)利用(yòng)等领域。文中(zhōng)表示，人工智能领(lǐng)域的快速发展为全球(qiú)带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响我们的生活方式和社会发(fā)展，为确保(bǎo)AI技(jì)术(shù)的健康、可持续(xù)发展，需要建立腰围88是多少 腰围88是多少码(lì)完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的(de)同时，也(yě)应抓住人工智能(néng)带来的机遇，共同(tóng)推动这(zhè)一领域的创(chuàng)新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看(kàn)好人工智能对各个行(xíng)业的(de)改变。他还专门(mén)谈(tán)及，一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)的计(jì)算机和(hé)传媒互联(lián)网行业。数字(zì)化的核心逻辑是提(tí)高效率，而高质量发(fā)展的(de)核心(xīn)在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到(dào)具体TMT行业的观(guān)点时(shí)，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数字化(huà)、互(hù)联(lián)网平台等提出自己想(xiǎng)法。说(shuō)到(dào)数字化时，表示(shì)其(qí)本质是利用技术(shù)的手段(duàn)，提升组织信息计算(suàn)、存储、传播的效(xiào)率，这(zhè)是一个(gè)长期向上的类消费(fèi)行(xíng)业，在美国(guó)是一(yī)个和互(hù)联(lián)网(wǎng)行业一(yī)样大规(guī)模的产业(yè)。在中(zhōng)国，依然处于产业的(de)早期，但是(shì)我(wǒ)们可(kě)以看到(dào)疫情背(bèi)景下，大(dà)家越来越意识到数(shù)字(zì)化(huà)的(de)重要性。而此轮数字化将会和人工(gōng)智能深度融合，也会给(gěi)中国(guó)公司(sī)带(dài)来(lái)发展的机会(huì)。目前整个板块的估(gū)值都到了历史最低的(de)水平。

　　此次是基(jī)金经理(lǐ)首(shǒu)次利用人工智(zhì)能(néng)完成季报(bào)，也显示(shì)出(chū)人工智能确实开始方方面面(miàn)开始影响我们的生(shēng)活、工(gōng)作等，是(shì)一(yī)个(gè)历史性(xìng)大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也(yě)有基金公司积极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基(jī)地宣布成(chéng)为(wèi)百度文心(xīn)一言(yán)首(shǒu)批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金投教基地(dì)也将(jiāng)通(tōng)过百(bǎi)度智能云(yún)接入文心一言能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人(rén)工(gōng)智能成(chéng)为(wèi)一(yī)季度市场热(rè)点(diǎn)，不少基金经理选择了(le)积极(jí)参与布局，其中，除了(le)科技成长派基金经理，也不(bù)乏价值投资派(pài)基(jī)金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)一季报可以看出，该基(jī)金一季度进行了(le)一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人工智能的计(jì)算机(jī)和(hé)传媒互联网行业。前十大(dà)重仓股中，除(chú)了海康威视(shì)、金(jīn)山办公，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产业方向上，坚定看好人工智能对(duì)各个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方(fāng)向，半(bàn)导体、数(shù)字化(huà)、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重(zhòng)新成为最重要的增长(zhǎng)要(yào)素。另外，我(wǒ)们依(yī)然旗帜(zhì)鲜明(míng)的看好港股(gǔ)的机(jī)会，特别是软件和互(hù)联网(wǎng)领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队中，有不少基金经理明确(què)看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成长(zhǎng)增(zēng)强基金经理陈(chén)涛(tāo)在去年下(xià)半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于(yú)估值、机构持仓(cāng)的历史底部的位置。他认为，行(xíng)业在信创、数字化、智能化等长期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎(yíng)来3年以(yǐ)上的景气周(zhōu)期，也(yě)是为数不多(duō)处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还(hái)有巨大成长(zhǎng)空(kōng)间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新一轮(lún)科技创新(xīn)周期的(de)序幕，带来以十年为维(wéi)度的产(chǎn)业变(biàn)革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季度的复(fù)苏(sū)和业绩修(xiū)复，以软件(jiàn)计(jì)算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有个股(gǔ)投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料(liào)基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可再(zài)生(shēng)能源将构成未来社(shè)会的基石(shí)。在(zài)当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入(rù)，未(wèi)来新的产业机会(huì)将(jiāng)进(jìn)入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积(jī)极的(de)一派。他在(zài)一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十(shí)大重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体(tǐ)现了对(duì)人工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜(lán)起科技、晶晨股份(fèn)进(jìn)入十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在一季度(dù)也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构(gòu)占比，减持(chí)地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为前三大持(chí)仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公(gōng)、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入(rù)前(qián)十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保利(lì)发展退出(chū)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示(shì)，主要是(shì)基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展模式转变(biàn)，数据成为新(xīn)的生产要素，高质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在于全要素(sù)生产率的提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传统行(xíng)业，从生产(chǎn)和(hé)服务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖底(dǐ)层(céng)的通信网络、算力(lì)、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等，这是一个系(xì)统性工程，产业空间(jiān)较大、持续时间(jiān)较(jiào)长，是未来具有成长(zhǎng)性的行(xíng)业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部(bù)总(zǒng)经理陶(táo)灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)板块。比如，建信智能生(shēng)活在(zài)一季(jì)度继续(xù)调整了行业配置，降低(dī)了(le)制造业、大金(jīn)融地产行业的配(pèi)置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别(bié)是重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)人工智(zhì)能技术创新带来的相(xiāng)关产业趋势机(jī)会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧(qí)声(shēng)音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报基金经理秦(qín)毅虽然在(zài)一(yī)季(jì)报中表达了对人工(gōng)智(zhì)能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智(zhì)能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模型(xíng)路(lù)线的成功，这一(yī)成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本次的人工智能的应用(yòng)领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型具备(bèi)了强大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一(yī)次(cì)重大创新，未(wèi)来多个(gè)行业将(jiāng)极大(dà)受益(yì)于这一(yī)技术的应用和普及。未(wèi)来(lái)我们应该更加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季报中也提到(dào)了对AI的看好，但他的基金(jīn)持(chí)仓(cāng)中(zhōng)也(yě)鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合国(guó)家安(ān)全自主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的大模型(xíng)技术，有望开启新一轮(lún)的科技创新(xīn)周(zhōu)期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业(yè)产生更大、更持久的(de)需求拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电子等(děng)偏(piān)成长(zhǎng)行业的部分(fēn)成长股是未来关注(zhù)的方向之一(yī)。

　　中庚(gēng)价(jià)值(zhí)领航一季(jì)度前(qián)十大(dà)重仓股:

　　嘉腰围88是多少 腰围88是多少码实(shí)品质发现(xiàn)基(jī)金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意(yì)到市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃(qì)了(le)新能(néng)源板块的非(fēi)理性(xìng)行为，就如同(tóng)去年三季度半导体及医药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而造就了难得的(de)机会。“我们这时反(fǎn)而应(yīng)该加(jiā)大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势(shì)成(chéng)长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术(shù)要素革命，或许我们(men)已经站在(zài)新一轮科技(jì)浪潮带来(lái)的全球繁(fán)荣的开端(duān)。作为成长投资(zī)者(zhě)，会积(jī)极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但(dàn)她同时表示，也(yě)会努力在火热(rè)的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板(bǎn)块后(腰围88是多少 腰围88是多少码hòu)续(xù)波动。正因为(wèi)此，他在去年三(sān)四季度布(bù)局了不少人工智(zhì)能相关(guān)的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在的配置(zhì)大(dà)概率少(shǎo)于市场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音(yīn)说这次不一样，交易(yì)占比(bǐ)创新高代(dài)表(biǎo)了主(zhǔ)线(xiàn)行(xíng)情的确(què)立，但我们(men)还(hái)是认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐(zuǒ)证了(le)一个道理，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在(zài)今年初(chū)是想象不到的。就(jiù)好比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰(tài)资管(guǎn)基(jī)金(jīn)经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技(jì)发展进程中最(zuì)重要(yào)的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却(què)很难。利润在产业链不(bù)同(tóng)环节之间将(jiāng)如何(hé)分配？市(shì)场(chǎng)当前认为的(de)受益(yì)环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到(dào)了什么程度，以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的(de)资产，是(shì)我们的投资目(mù)标。

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