全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客1米等于多少mm 1米等于多少厘米、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致(zhì)通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能(néng)不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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