5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货(huò)软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财(cái)经PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历(lì)两年(nián)多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wé太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗n)华财经再(zài)次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤(chè)回(huí)发行(xíng)上市申请文(wén)件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确(què)定的(de)交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易(yì)所股(gǔ)票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股份表(bi太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗ǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据(jù)文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公(gōng)司(sī)合(hé)作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期略(lüè)有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的(de)大(dà)型政务项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报(bào)告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主(zhǔ)要得(dé)益于(yú)两方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证券(quàn)市场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品(pǐn)和技(jì)术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同(tóng)程度(dù)受(shòu)到需求端(duān)的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公司(sī)股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资产规模(mó)和盈(yíng)利能(néng)力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入(rù)后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的方式(shì)购买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安(ān)排以(yǐ)交易(yì)各方最终签署(shǔ)的正式交易协(xié)议(yì)为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方(fāng)可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入(rù)上升(shēng)通(tōng)道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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