金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的(de)数据(jù)，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然成为一种共(gòng)识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来(lái)越多(duō)官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结(jié)束(shù)到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期(qī)间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅(fú)度。另一方面，上(shàsrds是什么意思，srds是什么意思啊ng)周初请失(shī)业(yè)金人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)会面临(lín)调整行情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属大(dà)幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行srds是什么意思，srds是什么意思啊情仍未(wèi)走完，建议继(jì)续(xù)等(děng)白(bái)银行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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