今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算(suàn)机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基(jī)金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设(shè)计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了(le)一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算cāng)，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例(lì)达(dá)arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额(é)收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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