金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘(pán)了33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的(de)变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了(le)日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日(rì)本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易上尉是什么级别，上尉是连长还是营长理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行上尉是什么级别，上尉是连长还是营长动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外(wài)界(jiè)普遍(biàn)认为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘政治(zhì)格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄底日(rì)本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低(dī)估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确(què)被(bèi)低估了。据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的(de)力量。日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)上尉是什么级别，上尉是连长还是营长向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的(de)牛市(shì)。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案(àn)吧。

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